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公司简介 Company Introduction

 

睿泰作为中国最大的在线学习和在线学习解决方案提供商之一,通过在线学习解决方案、数字培训运营解决方案、版权云服务三种商业模式,提供 创新的专业企业电子学习解决方案给多样化的用户群。

 

 

Company contact details www.retech-rte.com
Ph: 02 9276 2029
Fax: .
Principal Activities Provides technology solutions to, and builds e-learning platforms and E-Courseware for large companies and training providers, enabling them to deliver their offline training content online.
GICS industry group Not yet allocated
Issue Price $0.50 per CDI
Issue Type CDI
Security code RTE
Capital to be Raised $22,500,000
Expected offer close date 27 February 2017
Underwriter N/A

业务模式概览 Business Model Overview

一、在线学习解决方案

 

 

 

二、睿泰版权云

 

 

三、培训运营解决方案

 

 


根据招股书和新闻的一些发现:

 

来ASX的原因

睿泰的企业客户众多,根据网站的披露,很多大型公司均为睿泰的客户,2016年10月也和澳洲昆士兰州的职业培训平台TAFE达成了合作。同时,招股书中披露了很多知名企业的公司名称,通常披露这些名称需要客户的书面授权,并不知道这些公司名称是私自披露还是已经获得全部所列客户名单的授权。

根据澳洲主流的财经媒体AFR的文章,Chinese ed-tech firm ReTech seeks $112 million ASX IPO , 联席主席Calvin Cheng在回答为何要来澳洲ASX上市中提到,是因为公司原本计划在香港上市,但是规模相对较小,相对其他选择,ASX的流动性和P/E倍数的整体水平吸引睿泰来澳洲上市。

 

“We’re a tad small for Hong Kong, so the best option outside that in terms of liquidity and P/E ratios turned out to be the ASX.”

Calvin Cheng, Co-Chair of ReTech

 

 

关于这一点我很好奇,因为总所周知,ASX的中概股流动性并不高,且中概股的P/E倍数也处于低位。澳洲市场更欢迎的是一些传统的稳健行业,而早前上市的XPD喜攀登甚至在上市时只有4倍的P/E值。不知道这位Co-Chair是和哪个市场进行的比较。

上市费用

中概股还有一个特性是上市费用高昂,即使是达到最高融资额2250万澳元的融资额,其上市费用也将达到其总融资额的16%,达到360万,其中包含135万澳元的服务费用需要支付给RM Capital.

不过睿泰的此次的IPO融资公司HLB Mann Judd partner的Jude Lau也很直白的告诉AFR, 睿泰在中国主板上市非常困难,来ASX是为了获得主板上市公司的光环,用于更好地获取订单。

相对来说,我较同意Lau先生的看法,不过很显然服务团队的 Lau先生没有和拟上市公司的Cheng先生对好口径,为何来ASX上市的说法大相径庭。很难相信睿泰在高管培训和投资者关系上花了功夫,这也是中概股在澳洲市场上一直没有很好表现企业的原因,加强公司治理和投资者关系处理,应该是每一个中概股的必修课。与其成为一个海外上市的僵尸公司,多和投资者进行互动,才是优化交易量的最好办法。

还有需要关注的问题是,此公司发行的是CDI(存托凭证),而非Shares,虽在交易上没有太大区别,但在法律性质上不尽相同。具体可以参考招股书。

 

专业团队及信息披露

睿泰的网站分中英文两个版本,其中英文版本中资料下载较全,但中文页面,截至5月份,却仍只放了2月5日招股说明书,并未达到一致。睿泰从披露的文件中可以看出上市并不顺畅,因为官方网站已经提供了1份招股说明书和5份补充招股说明书,相信ASIC对此IPO提出了非常多的疑问,而且每制作一次补充招股说明书,意味着上市费用会进一步增加。

专业团队中,财务是由Grand Thornton提供的服务,中澳法律团队分别为HWL和锦天成,而企业顾问为InvestorLink。


资料下载:

 

关于下载前,请参考睿泰公司网站中的免责申明

招股书:

 

法律意见书:


本网站和本博客所提到的任何公司均无利益关系,所引用和提到的信息均为公司或媒体的公开信息 – Evan Zhang
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